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　　AI算力竞赛日趋尖锐化，电力正取代芯片，成为新的稀缺瓶颈。这一排变不仅驱动着寰宇电网的重构波浪，也让千里寂已久的电网开发领域重回商场聚光灯下。

　　在泰西电网更新和AI算力爆发的带动下，电网开发正迎来新一轮超等周期。

　　2026年齿首，国度电网表现在“十五五”时代固定钞票投资将达4万亿元，较“十四五”时分增长40%，卓越十三五时代66%；随后，南边电网通知2026年投资领域为1800亿元，勾通五年创新高，投资标的均聚焦于特高压输电、配网升级、数智化转型等新式电力系统配置。

　　两大电网合手续大手笔投资的背后是用电量的握住攀升倒逼电网升级。2025年，中国全社会用电量已败坏10万亿千瓦时，同比增长5%，非常于好意思国全年用电量的两倍多。

　　与此同期，AI数据中心配置也激励了国外电力供需弥留。据IEA预测，leyu到2030年数据中心可能需要破费好意思国总电力需求的8-12%，而现时占比仅为3%把握；寰宇数据中心的用电量瞻望将与扫数日本的国度耗电量非常。除AI外，机器东说念主、新动力汽车等新兴产业亦然“电老虎”。

　　关联词，泰西等AI产业推崇地区正深陷电网开发老化严重的窘境，当地电网开发平均当兵年限已有40-50年，电力供应极不牢固，时常出现停电。加之电网扩建周期需长达5-10年，老旧煤电、气电机组又继续退役，用电缺口也在合手续扩大。

　　面对电力紧张，马斯克已启动决策在天际配置AI数据中心，澳门新浦京期骗太阳能来供电；国外列国也纷纷通知扩大电网开发投资，进行电网更新升级，欧盟已推出了1.2万亿欧元的电网投资计较。据商场瞻望，到2030年寰宇电网投资每年开销将增至约6000亿好意思元。

　　跟着投资力度的握住扩大，算作电力传输的中枢开发变压器也成为了商场的抢手货，但泰西原土变压器产能严重不及，且委派周期需长达1.5—2年，难以得志短期条目。

　　在此配景下，电网开发企业迎来一波历史机遇。依托完竣的产业链与教育的手艺积攒，国内企业的变压器委派周期仅需10—12个月，产能约占寰宇的60%。2025年，中国变压器出口总值超646亿元，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，比客岁上升约三分之一；国内商场领域亦同比增长超20%。

　　行业高景气也平直带动特变电工、念念源电气等头部企业功绩增长。财报表现，特变电工客岁三季度净利润同比大增超80%；念念源电气2025年杀青营收212.1亿元，同比增长37%，归母净利润31.6亿元，同比增长54%。据报说念，广东、江苏多家企业的数据中心订单已排至2027年，行业订单满盈。

　　不外，在迎接商场新机遇的同期，电网开发企业也面对不小的挑战。一方面是铜、铝等主要原材料价钱插足周期性上升，可能会对电网开发企业的毛利率形成压力。另一方面则是出海业务面对交易壁垒、手艺步伐撤消等风险，地缘政事要素可能影响国外商场的拓展。

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　　职守裁剪 |  陈斌

职守裁剪：杨赐